杨德龙 | 立方大家谈专栏作者兼职美工

10月24日，深圳市重磅发布“创投十九条”，提出了“大胆资本”的概念，力争到2026年形成万亿级的政府投资基金群，为创投市场带来重大机遇，同时有利于推动资本市场的发展。10月24日，深圳发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）（公开征求意见稿）》，《行动方案》中提出，到2026年，深圳市力争形成万亿级的政府投资基金群、千亿级的“20+8”产业基金群、百亿级的天使母基金和种子基金群，全面激发社会资本活力，力争经备案的股权投资及创业投资基金超过1万家。为实现上述目标，《行动方案》指出深圳将在六大方面重点发力：引领发展大胆资本、培育壮大耐心资本、吸引集聚国际资本、大力发展产业资本、打通创业投资行业循环组、提供行业发展最优服务。深圳首次提出“大胆资本”，引领创投机构“投早、投小、投科技”，引起了市场广泛关注。所谓大胆资本，主要指对早期科技创新项目进行投资，即使这些项目没有稳定的盈利和明确的商业模式，但只要具备硬科技和发展潜力，这些资本都会进行投资，因此称为“大胆资本”。大胆资本与耐心资本相呼应，与科技创新企业共同发展，分享科技创新带来的成果。

在创投机构的投资上，“投早、投小、投硬科技”可能存在一定的投资失败风险，但如果未来有一定概率取得成功，也能弥补投资失败带来的损失，因此大胆资本并非不经考虑地贸然投资，而是在经过深入调查研究后，支持多元化的天使投资、早期投资，赋能具有全球竞争力的企业兼职美工，发展出一批具有全球影响力的独角兽和隐形冠军企业。同时，支持产业链主企业、上市公司开展企业风险投资，探索设立面向CVC机构的专业化母基金，联合产业龙头上市公司等共同出资设立一批“链主”基金，推动重点产业“补链强链延链”。

在具体措施上，一是推动金融资产投资公司、保险公司、资管机构参与创投，培育壮大“耐心资本”。二是依托依托前海合作区、河套合作区平台政策优势，聚集国际化创投机构吸引集聚“国际资本”。三是突出深圳市产业龙头、上市公司集聚优势，大力发展“产业资本”。四做好全国社保基金国家级基金在深圳的投资服务，研究推进企业年金、养老金等长期资金按照商业化原则投资创业投资机构。五是鼓励优质创业投资管理机构通过资本市场筹集长期资金。根据行动方案，深圳还将在畅通企业境内外上市渠道、丰富并购重组支付和融资工具、创新开展私募股权和创业投资份额转让试点等方面布局多元化，拓宽创业投资退出渠道。其中在丰富并购重组支付和融资工具方面，支持深交所试点发行优先股作为并购支付工具。

深圳提出的“大胆资本”支持创投产业发展，适应了当前经济转型的要求，有利于推动多层次资本市场的发展，为科技创新企业提供更多支持，电商美工外包网也有利于发展新的生产力，催生新的经济增长点。在二级市场方面，近期大盘在经历了一波调整之后预计将开始酝酿第二波上攻兼职美工，市场的信心也在逐步恢复。这轮行情预计不会是一波短暂的脉冲式上涨，而可能是在政策转向之后出现的一轮较长时间的牛市走势。这轮牛市可能分成三个阶段，第一阶段是从9月24日至10月8日，市场在政策利好的带动下出现放量暴涨的行情，投资情绪得到了极大的激发，做多的热情大大提升。随后，在获利回吐的压力下出现了快速回调，而上证指数也回吐了涨幅的一半左右。但是市场预计很难再回到底部，市场向上的趋势也在逐步形成，特别是政策利好还在不断地出台，除了之前落地的“一揽子”增量政策，后续还会出台更多的政策来扭转经济增速下滑的局面。

作为经济的晴雨表，资本市场往往会提前反映经济的变化，一旦预期经济回升的趋势逐步确立，资本市场也将走出震荡回升的态势，第二轮上升的行情呼之欲出。当前出台的一系列政策有利于推动经济止跌回稳，但要推动经济进一步回升可能还需要出台更加强有力的财政政策。下个月召开的人大财经会议，届时可能会公布具体的发行国债的额度来支持投资，提振消费，有可能成为推动行情进一步深化的催化剂。预计到明年政策效果逐步显现之后，可能会推动经济数据的改善，带动上市公司盈利回升，从而产生更多的投资机会，市场也将集中到牛市的第三阶段。

因此在当前市场仍然处于历史低位的时候，建议投资者保持一定的仓位，配置优质股票或者优质基金。对于风险偏好较高的投资者可以适当加仓，通过较高的仓位来抓住这轮行情的机会。但建议投资者不要加杠杆，即使行情比较确定也不宜加杠杆，更不要借钱炒股，因为资本市场的波动都是难以避免的，没有100%确定的事情。一旦加了杠杆，时间就不是你的朋友，可能是你的敌人。因此建议投资者用闲钱投资，建立长期投资、价值投资的理念，投资是一生的事业，而不是短期的赌博行为。所以建议大家一定要保持理性，通过布局优质股票或者优质基金来抓住这轮行情的机会，真正实现财富增长。

责编:刘安琪 | 审核:李震 | 监审:万军伟兼职美工